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傳感器在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中處于關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是連接物理世界和數(shù)字世界的橋梁。其技術(shù)原理多樣，例如按測量物理量分類，包括壓力傳感器、位移傳感器、溫度傳感器、濕度傳感器、圖像傳感器、光傳感器、流量傳感器、氣體傳感器、麥克風(fēng)、慣性傳感器（加速度計(jì)、陀螺儀）等。從產(chǎn)品定義來看，傳感器是一種能感受規(guī)定的被測量并按照一定的規(guī)律轉(zhuǎn)換成可用信號的器件或裝置，憑借體積小、靈敏度高、功耗低、集成度強(qiáng)等優(yōu)勢，在消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)自動化、醫(yī)療健康等眾多領(lǐng)域具備不可替代的應(yīng)用價(jià)值。

12月17日，愛集微VIP頻道正式發(fā)布由集微咨詢（JW Insights）團(tuán)隊(duì)制作的《2025中國傳感器行業(yè)上市公司研究報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）。

《報(bào)告》內(nèi)容涵蓋行業(yè)概述、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析、關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)及風(fēng)險(xiǎn)提示等重要部分。其中，行業(yè)概述包括行業(yè)定位、市場規(guī)模與趨勢及市場動態(tài)變化；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析部分對歌爾股份、華工科技、睿創(chuàng)微納、匯頂科技、漢威科技、柯力傳感、安培龍、四方光電、奧比中光、敏芯股份、芯動聯(lián)科、東華測試12家國內(nèi)上市公司進(jìn)行了詳細(xì)分析；關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)圍繞A股12家樣本公司、國際企業(yè)以及國內(nèi)未上市企業(yè)展開；風(fēng)險(xiǎn)提示則涵蓋宏觀與市場風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)以及政策與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等方面。

以下是《報(bào)告》內(nèi)容精選：

市場規(guī)模及趨勢

隨著技術(shù)迭代和工業(yè)、消費(fèi)和汽車等領(lǐng)域需求增長推動，2025年全球半導(dǎo)體傳感器市場規(guī)模約2600億美元，預(yù)計(jì)2025-2030年增至3991億美元，CAGR 8.5%；中國憑借全球領(lǐng)先的電子制造市場規(guī)模，成為傳感器產(chǎn)業(yè)崛起的重要陣地，預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模達(dá)近5000億元，占全球約30%。

這一增長驅(qū)動力主要在于汽車領(lǐng)域智能駕駛升級推高車載雷達(dá)等需求；消費(fèi)電子中手機(jī)、可穿戴設(shè)備對各類傳感器需求攀升。工業(yè)4.0帶動工廠對MEMS等傳感器需求激增等；醫(yī)療領(lǐng)域便攜診斷設(shè)備讓生物傳感器需求大增；以及且AI與傳感器融合，疊加多國政策扶持，進(jìn)一步助推其發(fā)展。

在政策、市場、技術(shù)等多方面利好因素加持下，2025年中國半導(dǎo)體傳感器行業(yè)呈現(xiàn)市場規(guī)模擴(kuò)容、技術(shù)多點(diǎn)突破、產(chǎn)業(yè)集群成型等向好態(tài)勢，同時(shí)也面臨高端領(lǐng)域瓶頸等挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年中國傳感器市場整體規(guī)模達(dá)4700-5000億元，其中半導(dǎo)體傳感器作為核心品類貢獻(xiàn)重要增量，僅MEMS傳感器市場規(guī)模就有望達(dá)到1107.6億元。細(xì)分領(lǐng)域中，壓力傳感器以650.5億元規(guī)模成為占比最高的品類；汽車電子和工業(yè)控制領(lǐng)域增速突出，分別達(dá)24.3%和21.8%，這源于智能電動車單車傳感器用量增至100 - 200顆，以及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)對設(shè)備監(jiān)測需求的激增。消費(fèi)電子雖仍是最大需求來源，但增速漸趨平穩(wěn)。

同時(shí)，國產(chǎn)化率較顯著提升，但半導(dǎo)體傳感器的國產(chǎn)化率因細(xì)分領(lǐng)域、產(chǎn)品檔次差異較大，2025年整體國產(chǎn)化率處于40%左右的水平，其中中低端與高端、不同應(yīng)用場景間的國產(chǎn)化差距較為顯著，總體呈現(xiàn)"金字塔"型結(jié)構(gòu)：底層是大量中小廠商在壓力、溫度傳感器領(lǐng)域激烈廝殺，中層是具備IDM能力的企業(yè)，在特定領(lǐng)域占據(jù)一定市場份額；頂層是少數(shù)掌握核心技術(shù)的企業(yè)，其傳感器產(chǎn)品已切入汽車電子供應(yīng)鏈。但通過技術(shù)攻堅(jiān)和戰(zhàn)略布局等舉措，更多國內(nèi)企業(yè)已成為細(xì)分行業(yè)領(lǐng)頭羊或“隱形冠軍”。

此外，傳感器與 AI 算法、邊緣計(jì)算的融合，推動產(chǎn)品向智能化、集成化升級，進(jìn)一步增強(qiáng)了本土產(chǎn)品競爭力。同時(shí)，中國傳感器行業(yè)也面臨一些挑戰(zhàn)，如在高端傳感器領(lǐng)域與國際先進(jìn)水平仍存在一定差距，技術(shù)更新?lián)Q代快，市場競爭激烈等。為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，國內(nèi)企業(yè)需要加大研發(fā)投入，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，積極拓展海外市場。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

在中國半導(dǎo)體上市公司數(shù)據(jù)方面，《報(bào)告》以歌爾股份、華工科技、睿創(chuàng)微納、匯頂科技、漢威科技、柯力傳感、安培龍、四方光電、奧比中光、敏芯股份、芯動聯(lián)科、東華測試12家上市企業(yè)為樣本，構(gòu)建了對方位對標(biāo)體系。

2025年前三季度，國內(nèi) 12 家半導(dǎo)體傳感器行業(yè)主要上市公司在財(cái)務(wù)表現(xiàn)、盈利能力、營運(yùn)能力及股價(jià)走勢上呈現(xiàn)顯著分化，行業(yè)頭部效應(yīng)與細(xì)分賽道機(jī)遇并存，整體發(fā)展態(tài)勢與下游需求、業(yè)務(wù)布局深度綁定。

*2025年前三季度國內(nèi)半導(dǎo)體傳感器行業(yè)主要上市公司核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

一、關(guān)鍵財(cái)務(wù)表現(xiàn)

（一）營收：梯隊(duì)分化明顯，增速差異顯著

營收規(guī)模形成清晰梯隊(duì)，歌爾股份以 681.07 億元遙遙領(lǐng)先，華工科技 110.38 億元獨(dú)居第二梯隊(duì)，睿創(chuàng)微納、匯頂科技構(gòu)成第三梯隊(duì)，后續(xù)企業(yè)按營收規(guī)模依次分為四至六梯隊(duì)，頭部與尾部企業(yè)規(guī)模差距懸殊。增速方面，新興賽道表現(xiàn)亮眼，奧比中光以 103.5% 的增速領(lǐng)跑，芯動聯(lián)科、敏芯股份等緊隨其后，核心受益于國產(chǎn)替代與場景拓展；華工科技等保持穩(wěn)健增長，匯頂科技等增速放緩，歌爾股份是唯一營收小幅下滑但第三季度已現(xiàn)復(fù)蘇的企業(yè)。

（二）盈利：規(guī)模梯度清晰，高增速企業(yè)涌現(xiàn)

凈利潤規(guī)模呈梯度分布，歌爾股份以25.87億元居首，華工科技、睿創(chuàng)微納等構(gòu)成第一梯隊(duì)。增速上，細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)表現(xiàn)突出，敏芯股份、奧比中光增速分別達(dá) 175.99%、279.12%，四方光電、芯動聯(lián)科增速超 70%，而東華測試等小眾賽道企業(yè)增速偏低，部分企業(yè)依賴補(bǔ)助支撐利潤。

（三）研發(fā)投入：階梯分布，高費(fèi)率支撐技術(shù)突破

研發(fā)投入規(guī)模差異顯著，歌爾股份以40億元居首，匯頂科技、睿創(chuàng)微納投入超 8 億元。投入占比上，匯頂科技、芯動聯(lián)科、奧比中光費(fèi)率超20%，聚焦車規(guī)級、高端慣性傳感器等領(lǐng)域；頭部企業(yè)憑規(guī)模筑壁壘，中小企靠高比例投入突破細(xì)分賽道技術(shù)瓶頸。

二、盈利能力與營運(yùn)能力

*2025年前三季度國內(nèi)半導(dǎo)體傳感器行業(yè)主要上市公司盈利能力指標(biāo)

注：部分?jǐn)?shù)據(jù)為根據(jù)財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)測算值。

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

（一）盈利能力：領(lǐng)域特征突出

芯動聯(lián)科以 86.07% 的毛利率和59.54% 的凈利率斷層領(lǐng)先，東華測試、柯力傳感等緊隨其后，這類企業(yè)多聚焦軍工、高端測試等技術(shù)壁壘高的領(lǐng)域；歌爾股份等消費(fèi)電子代工企業(yè)受競爭與重資產(chǎn)影響，盈利指標(biāo)處于下游；民用細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)盈利能力居中，具備提升空間。凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率方面，東華測試、芯動聯(lián)科等表現(xiàn)突出，重資產(chǎn)與多業(yè)務(wù)板塊企業(yè)表現(xiàn)承壓。

*2025年前三季度國內(nèi)半導(dǎo)體傳感器行業(yè)主要上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)

注：部分?jǐn)?shù)據(jù)為根據(jù)財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)測算值。

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

（二）營運(yùn)能力：賽道分化顯著

消費(fèi)電子配套企業(yè)營運(yùn)效率領(lǐng)先，歌爾股份存貨周轉(zhuǎn)率 4.42 次、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 7.05 次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.72 次，營業(yè)周期僅 44.50 天；軍工及小眾賽道企業(yè)表現(xiàn)較弱，芯動聯(lián)科存貨周轉(zhuǎn)率 0.48 次、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 0.45 次，營業(yè)周期長達(dá) 466.67 天，受產(chǎn)品特性與客戶付款周期影響顯著。

三、股價(jià)表現(xiàn)：熱點(diǎn)與基本面共振，分化遠(yuǎn)超財(cái)務(wù)表現(xiàn)

*2025年1-11月國內(nèi)半導(dǎo)體傳感器行業(yè)主要上市公司股價(jià)表現(xiàn)

注：統(tǒng)計(jì)表中股價(jià)均為當(dāng)期收盤價(jià)，當(dāng)前市值和市盈為12月5日數(shù)據(jù)。

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

2025年1-11月，國內(nèi)半導(dǎo)體傳感器行業(yè)主要上市公司股價(jià)分化明顯。安培龍、漢威科技漲幅超110%，華工科技、奧比中光漲幅超70%，核心受益于汽車電子、人形機(jī)器人等熱門賽道布局與業(yè)績增長；匯頂科技、柯力傳感等股價(jià)小幅下跌，受訂單、估值分歧等因素影響；芯動聯(lián)科股價(jià)先漲后跌，回歸合理估值；敏芯股份、東華測試等股價(jià)低位漲幅，缺乏較強(qiáng)力增長點(diǎn)。整體來看，股價(jià)表現(xiàn)與下游需求、行業(yè)政策、業(yè)績兌現(xiàn)度及市場熱點(diǎn)高度相關(guān)。

整體來看，2025年國內(nèi)半導(dǎo)體傳感器行業(yè)呈現(xiàn) “頭部穩(wěn)、中間沖、尾部守” 的格局。頭部企業(yè)憑借規(guī)模與客戶優(yōu)勢鞏固地位，新興賽道企業(yè)依托技術(shù)創(chuàng)新與場景拓展實(shí)現(xiàn)彎道超車，行業(yè)整體在分化中向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，技術(shù)研發(fā)與賽道選擇成為企業(yè)突圍的核心關(guān)鍵。

信息源：集微網(wǎng)官方微博